宏观大势
管住房地产行业的资金来源和融资去向,合理约束房地产信贷规模,是比提高土地等资源供给等更有效的调控方式。
随着监管部门出台房企融资新规,设置“三道红线”控制房企有息债务的增长后,房企开发贷投放规模、个人房贷收紧的消息,再次让房地产金融政策成为焦点。
房地产行业具有非常强的金融属性。房地产行业内的资金来源除了包括传统的自有资金、股票融资、银行贷款以外,还包含了私募股权融资、发债融资、资管计划、资产证券化等,可以说几乎渗透了整个金融体系。所以对于房地产行业的调控必须贯彻落实“稳”的方针,这是系统性金融风险防范的必然要求。
房地产的需求分为两类,一类是住房需求,也就是刚需,这部分是房地产行业内的合理需求,也是“房住不炒”方针政策需要重点满足的方面。而另一类则是投资需求,也正是投资需求才让房地产迎来了前20年的野蛮增长,成为如今金融系统一个巨大的灰犀牛。为了能够将这个“灰犀牛”关在笼子里,必须要收紧信贷的口子,保刚需、保住房,尤其是首套房,管住房地产行业的资金来源和融资去向,合理约束房地产信贷规模,是比提高土地等资源供给等更有效的调控方式。
严控新增房贷比,“稳中从紧”的监管政策能够推动金融市场的信贷配置优化。如今的房地产市场,已经占据了很大一部分的市场融资资源。仅从ABS、信贷、发债三个路径来模糊测算,房地产的融资规模就将超过75万亿,而根据央行发布的2019年社会融资规模存量数据,全年融资规模在240万亿左右。也就是说,仅房地产行业就占据了社会融资规模的近三分之一。再从信贷方面看,大部分银行的信贷资源也有近三分之一投向了房地产行业。
正如建行董事长田国立在陆家嘴论坛上所说,金融机构已经明显被房地产绑架。房地产的占比越高,实体经济的空间就会越小。因此,在涉房信贷占比有所抬头的现实下,必须要加强对房地产金融的监管,通过合理的管控手段和制度约束,限制房地产的信贷规模和融资规模,引导银行优化信贷结构,为实体经济留下更大的融资空间。
同时,房地产一直都是金融风险的聚集地,如果让房地产金融化过于严重,吸纳了过大规模的信贷资源,整个金融体系的风险情况也将非常严峻。
由于房地产本身的行业属性,高杠杆一直与其形影不离。根据天风证券发布的2019年房地产行业总结,房地产行业整体净负债率虽然逐步下降,但仍然较高,国企杠杆率保持在60%到70%,而私企则更高,而且房地产还让我国的居民杠杆率显著提升,厦门、杭州、南京等地居民贷款与居民存款的比例都超过了100%。信贷体系过度依赖房地产的结果,不仅会导致房地产的高杠杆风险蔓延到整个金融体系,还将促使居民杠杆率过高,压减社会消费,*终影响内循环战略执行,不利于经济体的长远发展。
只有严控新增房贷比,合理控制房地产信贷规模,才能够引导资金流向实体经济,降低金融系统杠杆,释放居民消费活力,在有效控制系统性风险的同时为经济的持续发展集聚动力。
□盘和林(中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授)
排名 | 区域 | 楼盘名称 | 动态 |
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1 | 源城区 | 宝豪御龙湾二 | 82 |
2 | 源城区 | 佳和豪庭 | 32 |
3 | 源城区 | 新江名苑 | 32 |
4 | 东源县 | 桃源居 | 36 |
5 | 和平县 | 和平康城花园 | 34 |
6 | 龙川县 | 康和豪庭 | 38 |
7 | 高新区 | 御和华庭 | 37 |
8 | 江东新区 | 华锋国际汽配 | 28 |
9 | 江东新区 | 江东国际大厦 | 40 |
10 | 江东新区 | 宝豪熙龙湾 | 31 |
排名 | 区域 | 楼盘名称 | 动态 |
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1 | 源城区 | 河源万达东江 | 65 |
2 | 东源县 | 雍和园 | 38 |
3 | 源城区 | 春沐源小镇 | 46 |
4 | 东源县 | 河源万达越祥 | 87 |
5 | 源城区 | 河源东江湾1 | 69 |
6 | 东源县 | 雅居乐美的源 | 40 |
7 | 源城区 | 江城华府 | 38 |
8 | 东源县 | 恒宝·嘉悦湾 | 36 |
9 | 江东新区 | 河源美的城 | 111 |
10 | 紫金县 | 紫金碧桂园 | 56 |